Beijing memperdagangkan masa depan untuk saat ini, karena hal itu akan melipatgandakan ekonomi pada tahun 2019

Analisis Berita

Erabaru.net. Tiongkok telah membuka kucuran kredit. Pertumbuhan kredit pada bulan Maret 2019 melampaui semua perkiraan setelah perlambatan pada bulan Februari 2019, menurut data bank sentral resmi pada tanggal12 April 2019.

Total pembiayaan sosial, ukuran kredit yang luas dalam ekonomi Tiongkok, tumbuh sebesar 2,86 triliun yuan (426 miliar dolar Amerika Serikat) pada Maret 2019 dibandingkan bulan sebelumnya, setelah peningkatan yang relatif sederhana sebesar 703 miliar yuan pada Februari 2019.

Total pembiayaan sosial mencakup pembiayaan yang berada di luar pinjaman perbankan tradisional, seperti pinjaman yang dikeluarkan oleh perusahaan perwalian, penawaran umum perdana, dan penawaran obligasi.

Sementara Beijing telah menghentikan semua hal untuk memastikan pertumbuhan ekonomi stabil dalam jangka pendek — Produk Domestik Bruto kuartal pertama akan tiba minggu depan — hal itu memperburuk masalah leverage jangka panjang.

Pertumbuhan kredit Maret 2019 berbasis luas, dengan lembaga keuangan menanggung 1,69 triliun yuan (252 miliar dolar Amerika Serikat) pinjaman baru pada bulan Maret 2019. Pinjaman bank dan jumlah uang beredar M2 — ukuran uang tunai yang beredar — juga tumbuh selama sebulan.

Pertumbuhan kredit ini dan kenaikan dalam indeks manajer pembelian manufaktur untuk bulan Maret 2019 adalah tanda-tanda bahwa pelonggaran kebijakan baru-baru ini membuahkan hasil.

Sejak tahun lalu, otoritas Beijing dan People’s Bank of China telah mengambil serangkaian langkah untuk memerangi perlambatan ekonomi yang dipicu oleh kampanye penghapusan utang 2017 dan perang dagang dengan Amerika Serikat yang melemahkan.

Langkah-langkah pelonggaran termasuk lima pemotongan rasio persyaratan cadangan bank, penyisihan penerbitan obligasi abadi, dan pengeluaran infrastruktur.

Dalam perubahan dramatisnya untuk memperbesar pengeluaran infrastruktur, Beijing telah mencabut kuota utang pada pemerintah daerah. Otoritas lokal mengeluarkan utang pada rekor kecepatan selama tiga bulan pertama tahun ini. Sebagian besar utang memiliki “tujuan khusus,” yaitu untuk pembiayaan proyek infrastruktur seperti kereta bawah tanah dan jembatan.

Pengaturan Waktu Sangat Penting

Putaran stimulus ini – dan pertumbuhan kredit yang dihasilkan – tampaknya berbeda. Tidak seperti periode sebelumnya, rangkaian pelonggaran kebijakan ini tidak berusaha untuk menyegarkan pertumbuhan tetapi untuk memerangi perlambatan pertumbuhan yang sedang berlangsung.

Pertumbuhan kredit bulan Maret 2019 akan terlihat sangat membantu. Beijing akan merilis tingkat pertumbuhan Produk Domestik Bruto untuk kuartal pertama minggu depan. Semua mata tertuju pada metrik Produk Domestik Bruto kuartal pertama, yang akan menentukan arah tindakan untuk sisa tahun ini.

Pada tingkat makro, 2019 adalah tahun yang sangat sulit secara ekonomi dan politik. Pemimpin Partai Komunis Tiongkok Xi Jinping memulai tahun ini pada bulan Januari dengan pertemuan untuk membahas “risiko luar biasa” yang dihadapi ekonomi dan dengan perluasan, stabilitas politik, ideologis, dan sosial Tiongkok.

Berbagai tingkat kecemasan politik akan berlangsung sepanjang tahun 2019. Tanggal 15 April akan menandai peringatan 30 tahun meninggalnya mantan pemimpin Partai Komunis Tiongkok Hu Yaobang, seorang reformis yang kematiannya pada tahun 1989 dipandang sebagai salah satu pemicu protes mahasiswa di Lapangan Tiananmen.

Bulan Mei menandai peringatan 100 tahun gerakan reformis 4 Mei, dan bulan Juni menandai peringatan 30 tahun Pembantaian Lapangan Tiananmen. Kemudian pada tahun 2019, akan diperingati peringatan 70 tahun berdirinya Republik Rakyat Tiongkok.

Tak perlu dikatakan, ekonomi yang stabil dapat menempuh jalan yang jauh ke arah mengurangi kecemasan politik dan sosial, yang akan menjadi titik fokus bagi Partai Komunis Tiongkok selama tahun 2019.

Perdagangan Masa Depan untuk Masa Sekarang

Namun masalah jangka panjang Tiongkok kemungkinan akan memburuk ke depan. Beijing pada dasarnya telah memperdagangkan kesehatan ekonomi jangka panjang untuk stabilitas jangka pendek.

Dana Moneter Internasional (IMF) baru-baru ini memperingatkan bahwa Tiongkok akan menghadapi “pelambatan tajam” di masa depan jika terus melonggarkan kebijakan moneter atau terlibat dalam belanja infrastruktur besar-besaran untuk menopang pertumbuhan, menurut laporan Stabilitas Keuangan Global semi-tahunan IMF.

“Dukungan moneter dan kredit lebih lanjut dapat memperburuk kerentanan keuangan yang ada, karena pertumbuhan kredit yang lebih cepat akan mempersulit bank-bank kecil untuk membersihkan neraca mereka,” kata Tobias Adrian dari IMF, Direktur Departemen Moneter dan Pasar Modal, dalam siaran konferensi pers pada tanggal 10 April 2019.

Beijing pada dasarnya telah meninggalkan upaya baru-baru ini untuk melemahkan ekonomi, dan sebagai gantinya adalah menggandakan infrastruktur dan real estat, dua sektor yang sudah lebih dari rata-rata.

Regulator juga telah menunda reformasi atas industri manajemen aset Tiongkok yang luas dan malah menciptakan lebih banyak kredit macet. Kantor Audit Nasional Tiongkok baru-baru ini menemukan bahwa beberapa bank di provinsi Henan tengah telah mendaftarkan 40 persen dari buku pinjaman mereka sebagai utang buruk pada akhir 2018, menurut laporan Financial Times pada tanggal 8 April 2019.

Selain itu, langkah-langkah pemotongan pajak baru-baru ini untuk sementara meningkatkan konsumsi, dengan mengorbankan tekanan pada anggaran lokal dan regional.

Penting untuk diingat bahwa ekonomi Amerika Serikat dan Eropa masih kuat. Jadi, jika Tiongkok menggunakan semua amunisinya untuk menstabilkan pertumbuhan ekonomi selama 2019, apa yang akan dilakukan Tiongkok ketika ekonomi global benar-benar terputus-putus dan permintaan melambat? (Fan Yu/ Vv)

VIDEO REKOMENDASI

Share

Video Popular