Dalam kondisi saat ini, di AS yang diterpa Pandemi, sebanyak 6,6 juta warganya mengajukan klaim pengangguran. Akan tetapi di market, saham  Dow Jones justru naik pada poin 285. Apakah yang terjadi? inilah yang namanya market traders, bukan merkt rata-rata. Untuk mengenali lebih jauh, kita perlu mendalami perbedaan besar antara investor dan traders, kali ini kita membahasnya dengan analisa dari penulis AS James Gorrie

oleh James Gorrie

Karena dunia tampaknya memutar porosnya menjadi beberapa paralel yang terbalik, mengapa di bumi adalah market saham yang mengalami kenaikan dalam banyak hari?

Di satu sisi, keinginan akan kabar baik — kabar baik apa pun — adalah menarik, terutama karena dunia yang dulu kita kenal beberapa minggu yang lalu, kini tampak seperti galaksi yang jauh dan jauh sekali. 

Jadi ya, bawalah kabar baik. Kita tentu dapat memanfaatkannya.

Namun di sisi lain, untuk melihat Dow naik 285 poin di hari yang sama yang di mana muncul laporan mengenai sekitar 6,6 juta orang Amerika Serikat mengajukan pengangguran adalah agak penasaran. Hampir 17 juta orang Amerika Serikat kini telah hilang pekerjaannya dan pasar meningkat. Apakah itu juga adalah bagian normal yang baru?

Mungkin begitu. Tetapi siapa yang membeli pasar akhir-akhir ini?

Bukan Market Rata-Rata 

Tentunya bukan warganegara Amerika Serikat, bukan? Setidaknya, tidak begitu banyak warganegara Amerika Serikat yang membeli. Baru-baru ini kehilangan pekerjaannya, jutaan orang Amerika Serikat bersama 401.000 rekening Pensiunan Perorangan hidup dari tabungan.

Kini jangan salah paham; jelas ada orang di pasar pada hari-hari ini. Tetapi itu taruhan yang cukup yakin bahwa banyak dari mereka adalah pedagang, yang sibuk mengambil uang dari investor yang kurang paham. Di saat seperti ini, pasar lebih menyukai traders daripada investor.

Itu karena ada perbedaan besar antara investor dan traders.

Investor, yaitu, orang yang memasukkan uang ke dalam rekening pensiunnya, yang jumlahnya mencapai ratusan miliar dolar per tahun, biasanya bukan investor yang mengerti pasar, tetapi, investor jangka panjang.

Para investor jangka panjang ini, yang membentuk Amerika Serikat yang bekerja, mengerti dan lebih suka stabilitas di pasar yang mengarah ke stabil dan setidaknya agak dapat diprediksi keuntungannya. 

Para investor jangka panjang ini melihat grafik jangka panjang pasar dan melihat prediktabilitasnya serta pertumbuhan dan nyaman dengan itu.

Investor Takut Akan Volatilitas

Gangguan pasar, yaitu saat-saat ada tingkat volatilitas yang tinggi, menakuti investor. Dan memang demikian. Keamanan yang dirasakan dari pertumbuhan yang dapat diprediksi digantikan oleh apa yang tampaknya bagi investor sebagai ayunan tidak terduga di pasar. 

Karena sebagian besar investor ingat akan crash di tahun 2008 dan kerugian besar yang mereka alami dalam terjunnya nilai saham, obligasi, dan real estate, banyak investor sebagai penonton, sama seperti mereka selama bertahun-tahun setelah crash di tahun 2008 itu.

Hal tersebut karena investor biasanya melihat pasar dari segi harga relatif dan dasar-dasar perusahaan itu sendiri, bukan saham. 

Itu adalah dua hal yang sangat berbeda. Investor dapat menjelajah ke periode volatil seperti yang kita masuk sekarang, tetapi biasanya akan kehilangan uang.

Skenario khas adalah bahwa seorang investor akan melihat harga tertekan untuk suatu saham yang dulunya diperdagangkan seharga  60 dolar AS menjadi 25 dolar AS. Sepertinya kesepakatan. Jadi, memikirkan bahwa perusahaan itu adalah perusahaan yang solid, dan bahwa harga harus segera bangkit kembali, investor membeli saham.

Dan saham mungkin kembali ke harga pra-pandemi atau bahkan beberapa dolar lebih tinggi saat investor membelinya. Bagus. Tetapi siapa yang tahu kapan itu akan menjadi? Dan apa yang harus menghentikan harga saham jatuh lebih jauh? Mungkin juga turun harga lebih banyak sebelum menyentuh bagian bawah dan mulai naik lagi.

Itulah yang sering terjadi pada begitu banyak portofolio investor di masa-masa volatilitas yang tinggi. Kerugian mereka mulai bertambah karena saham yang tampak seperti kesepakatan jatuh dari usd 25 menjadi usd 15. Investor mulai berpikir bahwa stok mungkin tidak pernah pulih, dan takut kehilangan semua investasinya. 

Saat itulah investor sering menjual investasinya yang rugi, menerima pukulan besar dalam prosesnya. Investor sebagai penonton sampai semuanya kembali normal.

Traders Suka Volatilitas

Traders, di sisi lain, melihat saham yang sama dan benar-benar tidak peduli posisi saham sebelum pasar jatuh, karena saham tersebut sebelum pasar jatuh. 

Faktanya, pedagang menyukai volatilitas. Volatilitas berarti tindakan dan kesempatan. Seperti yang dikatakan pedagang mana pun yang menasihati anda, pasar jatuh — ​​yang sudah pasti kini kita miliki  — adalah tempat di mana keuntungan perdagangan terbesar terwujud paling cepat.

Karena saat pasar berubah, atau dalam hal ini, crash memburuk, harga saham cenderung jatuh lebih parah dan lebih cepat daripada saat harga saham naik.

Dengan kata lain, kejatuhan yang jauh lebih curam daripada kenaikannya. Pedagang hidup dari jenis pasar ini.

Traders yang pintar melihat pasar bukan untuk di mana pasar itu, atau bahkan untuk jangka panjang. Sebaliknya, pedagang yang pintar cenderung fokus pada aspek teknis dari suatu harga ekuitas, relatif terhadap aksi beli dan jual saja, dalam waktu dekat.

Dengan kata lain, traders sering melihat tren harga pada saham tertentu, ETF, atau indeks, dan kemudian menilai kecenderunan arah harganya berdasarkan pada berbagai alat analitis, teknik, dan pola perdagangan institusional.

Analitik teknis ini cenderung memberi pedagang jauh lebih jelas — atau setidaknya lebih mungkin secara statistik — pemahaman mengenai di mana harga ekuitas akan pergi dalam waktu dekat. Mereka tidak mengandalkan kesehatan atau reputasi perusahaan itu sendiri.

Mengikuti Big Banks

Bagian besar dari analisis itu seringkali menentukan seberapa besar bank Wall Street dan lembaga keuangan lainnya memposisikan diri relatif terhadap pasar dan ekuitas tertentu. Lembaga-lembaga keuangan ini adalah faktor kunci di pasar. 

Namun, ada tingkat koordinasi yang bermakna antara Federal Reserve dengan Wall Street. 

Ingat bagaimana Fed memanggil semua pihak bankir Wall Street untuk tanggapan terkoordinasi selama krisis terakhir di Australia pada tahun 2008.

Dengan demikian, mengidentifikasi bagaimana dan kapan memposisikan  kelembagaan akan diatur dan dukungan likuiditas yang berasal dari Federal Reserve adalah kunci lain faktor dalam menghasilkan uang, bukan kehilangan uang, di masa krisis seperti yang kita alami kini hingga mencekik leher.

Dapatkah investor menghasilkan uang di pasar ini? Tentu saja mereka dapat. Yang dibutuhkan hanyalah berada di sisi tren yang benar, dan mengambil keuntungan sebelum harga jatuh.

Namun, bagi kebanyakan orang, hal tersebut tidak semudah dua bulan yang lalu. (vivi/asr)

James Gorrie adalah seorang penulis dan pembicara yang berbasis di California Selatan. Dia adalah penulis “The China Crisis.”

 

Share

Video Popular